Wie Retail-Broker verwenden Overnight Swap-Rate zu entfernen oder zu reduzieren ihre Kunden Trend-Following Edge Vor kurzem stieß ich auf eine interessante Handelsstrategie, die für Futures-Handel, sondern theoretisch für Einzelhandel Devisenhandel. Der strategyrsquos-Autor behauptet, dass eine einfache und vollständige ldquotrend-followrdquo-Strategie, die über eine breit diversifizierte Gruppe von flüssigen Futures-Märkten gehandelt wird, selbst bei vollständig objektiven und einfachen Regeln eine durchschnittliche jährliche Rendite von rund 20 pro Jahr in den vergangenen zwei Jahrzehnten erzielt hat und deutlich übertroffen hat Globale Aktienmärkte und entspricht der Art der Renditen, die von professionell verwalteten Trendfolgen gehandhabter Futures-Hedgefonds produziert werden. Als Forex-Profi, habe ich einen genaueren Blick auf die Strategie zu sehen, welche Art von Rand es historisch für Retail-Devisenhändler angeboten haben könnte. Die Ergebnisse machen interessante Lesung, weil sie genau darzustellen, warum es so schwierig für Einzelhändler, Kanten, die in den Märkten zu nutzen sind. Aus Gründen der vollständigen Offenlegung verweise ich die Strategie Regeln in vollem Umfang: Risiko: die 100 Tage ATR (Average True Range) sollte 1 Einheit des Risikos entsprechen. Eintrag: lang am Ende eines Tages, der oberhalb des höchsten Abschlusses der letzten 50 Tage kurz am Ende eines Tages schließt, der unter dem untersten Ende der letzten 50 Tage schliesst. Eintragsfilter: lange Einträge nur, wenn der 50-Tage-SMA (Simple Moving Average) über den 100-tägigen SMA-Kurzeinträgen liegt, wenn der 50-Tage-SMA unter dem 100-Tage-SMA liegt. Beenden: Ein nachlaufender Stopp sollte für 3-mal die 100-Tage-ATR vom höchsten Preis seit Eröffnung des Handels (für Longs) oder den niedrigsten Preis seit dem Öffnen des Handels (für Shorts) verwendet werden. Der nachlaufende Stopp muss ständig als ldquo-Kettenlängsstopprechner neu berechnet werden und es sollte ein sanfter Stopp sein: ein Ausstieg erfolgt nur, wenn ein tägliches Schließen bei oder über dem Stop-Loss liegt. Diese Strategie wurde gegen die meisten flüssigen und beliebten Spot Forex Währungspaar, die EUR / USD getestet. (Von September 2001 bis Ende 2013), unter Verwendung öffentlich zugänglicher Spot EUR / USD Daten mit den täglichen offen und schließen bei Midnight GMT. Die Ergebnisse zeigen, dass die Strategie während der Testperiode eine Gewinnspanne auf EUR / USD darstellte. Über 366 Trades wurde eine Gesamtrendite von 33,85 Einheiten des Risikos erzielt, was eine durchschnittliche positive Erwartung pro Handel von 9,25 ergibt. Das bedeutet, dass der durchschnittliche Handel eine Rendite ergab, die der geförderten Menge plus einem zusätzlichen 9,25 dieser Summe entspricht. Wenn man bedenkt, dass die Strategie vollständig mechanisch ist und dass sie nur ein Instrument darstellt, was traditionell die am schlechtesten durchführende Trendfolgesystemklasse (Währungspaare) ist, ist dies kein schlechtes Ergebnis. Allerdings müssen Gebühren und Provisionen berücksichtigt werden, um die Rückkehr zu bestimmen, die tatsächlich genossen werden konnte. Unter der Annahme, dass der Handel von einem Fonds mit EUR / USD-Futures-Kontrakten durchgeführt wurde und ein Viertel der Trades vor dem Vertragsabschluss mit einer zusätzlichen Provision und einer ldquoround triprdquo Provision von 20 pro Trade ldquorolliert werden musste Gezahlt und ein Konto von 10 Millionen mit jeder Risikoeinheit gehandelt wurde, was einer festen 1 der Anfangsgröße entspricht, würde die Gesamtrendite 3,385,000 minus 366 Trades multipliziert mit jeweils 25, was die Provisionen repräsentiert, betragen. Dies würde eine Verringerung der Rendite um nur etwa 0,1 bedeuten, was eine Gesamtrendite von 33,75 ergibt. Es könnte davon ausgegangen werden, dass, wenn die Roll-Over-Strategien weniger als perfekt waren, es einige zusätzliche Verluste geben würde. Stellen Sie sich jetzt ein Einzelhändler mit einem Konto von 10.000, die diese Strategie mit einem Einzelhandel Forex Brokerage handeln will. Zum Glück für diesen Händler, ermöglicht die Brokerage Zugriff auf eine Art der Annäherung eines Futures-Kontrakt, die mit einer sehr kleinen Menge gehandelt werden können, sowie sehr kleine Losgröße vor Ort Forex Trading, so gibt es kein Problem mit der Skalierbarkeit. Der nächste Schritt ist, einige mögliche Handelskosten für den Einzelhändler zu erarbeiten, der versucht, diese Strategie im gleichen Zeitraum auf dem EUR / USD umzusetzen. Zunächst einmal können wir die Kosten für die Verwendung von Spot Forex: Jeder Handel nimmt eine Ausbreitung von 2,5 Pips, und jede Position, die offen bleibt am New Yorker Ende eine Übernachtung Swap-Gebühr, die von Position zu Position variiert, aber die durchschnittlich ausfällt To, letrsquos sagen, drei Viertel eines pip pro Nacht. Aus Gründen der Einfachheit können wir eine grobe Berechnung auf der Grundlage von Pips durchführen. Die 33,85 Renditeberechnung basierte auf einem Gewinn von 9.088 Pips. Die Verbreitung allein beträgt 2,5 Pips multipliziert mit den 336 Trades, die gleich 840 Pips sind. Als nächstes müssen wir die Übernacht-Swap-Gebühren abziehen. Unser Einzelhändler hatte eine Position offen über 9.889 Nächte, die für 7.417 Pips verantwortlich sein würden. Daher müssen wir insgesamt 8.257 Pips aus unserem Gesamtgewinn von 9.088 Pips abziehen, was einen Reingewinn von nur 831 Pips zurückgibt. Für diese grobe Berechnung, wenn wir davon ausgehen, dass die Rendite gleichmäßig über jeden Pip verteilt wird, Erheblich reduziert Nettogewinn für unsere Einzelhändler Trader von nur 3,09, im Gegensatz zu den 33,85 Rendite durch die 10 Millionen Fonds, die wir sahen zuvor erreicht. Unser Einzelhändler könnte eine Alternative haben, die synthetische Mini-Futures-Kontrakte kaufen würde, die nicht über Nacht Swap-Gebühren, aber die viel breitere Spreads etwas wie 14 Pips pro Handel für EUR / USD haben. Ein weiterer Blick auf die Zahlen und auch davon ausgehen, dass ein Viertel aller Trades überrollt werden müssen, würde unser Einzelhändler eine Gebühr von 14 Pips 458 mal, was einem Abzug von 6.412 Pips. Dies würde einen Reingewinn von 2.676 Pips darstellen. Unter der Annahme, dass alle Renditen gleichmäßig über jeden Pip verteilt sind, endet unsere Retail Trader mit einer Netto-Gesamtrendite von 9,97. So wäre die Verwendung von synthetischen Mini-Futures viel rentabler gewesen, würde aber dennoch eine annualisierte Rendite über dem Testzeitraum von weniger als einem Gewinn pro Jahr darstellen. Darüber hinaus wäre diese Rendite weniger als ein Drittel des Betrags des großen Fonds. Breaking it down Warum sind die Dinge so düster für unsere Einzelhändler Es gibt mehrere Gründe, und die Prüfung jeder Grund sorgfältig kann jedem aufstrebenden Einzelhändler helfen, zu verstehen, wie bestimmte Kanten innerhalb des Marktes können wirksam durch die falsche Wahl der Vermittlung oder Ausführung Methoden weggeworfen werden. Tatsächliche Futures-Kontrakte sind zu groß, um für die meisten Einzelhändler verfügbar zu sein, und Position Sizing kann nicht richtig mit Beträgen von weniger als mehreren Millionen Dollar in einem diversifizierten Trend nach Strategie erreicht werden. Mini-Futures sind eine mögliche Lösung, aber wenn sie nicht sehr flüssig sind, dann sind sie unwahrscheinlich, dass die gleichen Trend-folgenden Rand wie normale Futures zu präsentieren. Exchange Traded Funds sind eine weitere partielle Lösung, aber auch so, wird der Einzelhändler zu zahlen haben, eine Art von Spread für den Zugang zu einem geeigneten Markt weit über die 20 Rundreise Provision zahlbar durch eine beträchtliche Client einer Futures Exchange bezahlen. Das bringt uns zum Thema der Spreads. Ehrlich gesagt, gibt es keinen Grund, warum auch ein Einzelhändler sollte mehr als 1 Pip für eine Rundreise Handel auf ein Instrument als Vanille als Spot EUR / USD bezahlen. Broker Aufladung mehr als diese haben wirklich keine gültige Ausrede. Es sollte gesagt werden, dass die Spreads im Einzelhandel in den letzten Jahren sinken. Das ist zwar eine gute Nachricht, auch wenn der Einzelhändler in unserem Beispiel 1 Pip anstelle von 2,5 Pips bezahlt hätte, hätte dies die Profitabilität nur um zusätzliche 1,5 erhöht und kann auf keinen Fall wirklich bis zum Jahr 2001 rückwirkend sein. Das bringt uns endlich zu dem wirklichen Schuldigen der reduzierten Rendite: der weitgehend missverstandene Overnight-Swap-Satz, also eine eingehende Prüfung. Overnight Swap-Gebühren Wenn Sie einen Forex-Handel zu machen, sind Sie effektiv leihen eine Währung für einen anderen Austausch. Sie müssen daher logisch zahlen Zinsen auf die Währung, die Sie leihen, während Sie im Gegenzug Zinsen auf die Währung, die Sie im Gegenzug halten. Es gibt in der Regel eine Zinsdifferenz zwischen den beiden Währungen, was bedeutet, Sie sollten entweder erhalten oder zahlen einige zusätzliche Gebühr jede Nacht, die die Differenzierung, und natürlich der Wechselkurs ist ein Faktor, da die Währungen selten bei 1 bis 1 handeln Zeit würde es nichts zu zahlen oder zu erhalten wäre, wenn die Wechselkurse waren genau gleich an der Rollover-Punkt, und es gab keine Zinsdifferenz. Es scheint, dass Sie manchmal den Unterschied bezahlen und manchmal erhalten Sie es, so dass insgesamt dieser Swap sich auslöscht. Leider ist es nicht so einfach, aus mehreren Gründen: Währungen mit höheren Zinsen neigen dazu, gegen Währungen mit niedrigeren Zinsen steigen, so dass Sie neigen dazu, sich in mehr lange Trades im Laufe der Zeit, wo Sie leihen die Währung mit der höheren Rate Von Interesse, das heißt, Sie neigen dazu, mehr als oft zu bezahlen. Retail Forex Broker Gebühr oder zahlen ganz wild verschiedenen Raten an ihre Kunden lange oder kurz von einem bestimmten Paar. Viele Makler sind sehr undurchsichtig darüber und nicht einmal die geltenden Preise auf ihren Websites, obwohl die Preise finden Sie in der Brokerage-Feed auf jeder MT4-Plattform gefunden werden. Es ist erwähnenswert, daß, um fair zu sein, es rechtmäßig verschiedene Methoden zur Berechnung dieser Ladung gibt. Allerdings, wenn Sie sich die Tabelle auf myfxbook zeigt eine Reihe von Übernachtungsraten von einigen Retail-Forex-Broker berechnet, schauen, erhalten Sie ein Gefühl für die Vielfalt auf dem Markt. Neben der Erhebung oder Zahlung der Zinsdifferenz, einige Broker auch eine ldquoadministrationrdquo Gebühr, die bedeuten können, dass Sie nichts erhalten, auch wenn die Zinsdifferenz ist positiv zu Ihren Gunsten Ironischerweise sind diese in der Regel die gleichen Broker, die werden Rechnen Sie für Konto Inaktivität, und genau, was Verwaltung beteiligt ist, wenn die Trades sind selten sogar auf dem realen Markt gebucht ist sehr fragwürdig. Das Endergebnis ist, die Gebühr noch weiter gegen den Kunden zu verlagern. Die meisten Händler sind hochgradig fremdfinanziert, was bedeutet, dass sie die große Mehrheit der Währung, die sie handeln, ausleihen. Händler neigen dazu, zu vergessen, dass eine der negativen Konsequenzen der Hebelwirkung ist, um die Übernacht-Swap-Gebühren, da sie Zinsen für alle geliehenen Geld zahlen müssen, und nicht nur die Marge, dass sie sich auf den besonderen Handel. Natürlich ist dies ein legitimes Element der Anklage. Die Praxis der Erhebung einer Gebühr für jede Nacht ein Client hält eine Position offen ist nicht nur offen für Missbrauch, sondern kann ein effektiver Weg, um drastisch zu reduzieren die Chancen, dass ein Händler könnte sich zu bewegen, um ihre Gunst durch eine intelligente Nutzung von Langzeit - Die in der Regel rechnet sich über die Zeit, wenn ordnungsgemäß ausgeführt. Man könnte sagen, dass einige Einzelhandelsvermittler die weit verbreitete Unkenntnis über diese Gebühren als eine Möglichkeit nutzen, um ihre Bilanzen hinzuzufügen, und dass Regulierungsbehörden sollten Schritte gegen diese Schritte. Andererseits könnte man auch davon ausgehen, dass ein Marktmacher nicht davon ausgehen kann, einen Markt zu schaffen, in dem er durch das langfristige statistische Verhalten des Marktes systematisch aus dem Verkehr gezogen werden kann. Es könnte sein, dass viele der Differenzbeträge zwischen Maklern sich in den Währungen widerspiegeln, die ihre Kunden zu einem bestimmten Zeitpunkt lang oder zu kurz sind. Es kann gesehen werden, dass ein Makler ein besseres Geschäft als ein anderes auf einem Währungspaar anbieten könnte, aber nicht auf einem anderen, was seltsam erscheint. Eine systematische Untersuchung dieses Bereichs wäre eine sehr interessante Lektüre. Unterdessen sollte ein Einzelhändler, der systematisch Positionen über Nacht sucht, sicherstellen, dass sie vollständig untersuchen, was im Angebot ist, wenn sie für Broker einkaufen und sich bewusst sein, dass die Geschwindigkeit einer Preisbewegung zu ihren Gunsten einen großen Einfluss auf die Rentabilität haben kann Von jeder Trend-oder Impuls-Strategien, die sie nutzen könnten. Adam ist ein Forex Trader, der auf den Finanzmärkten seit über 12 Jahren gearbeitet hat, darunter 6 Jahre bei Merrill Lynch. Er ist im Fondsmanagement und im Investment Management durch das U. K. Chartered Institute for Securities Investment zertifiziert. Erfahren Sie mehr von Adam in seinem freien Unterricht an der FX Academy. Risk Disclaimer: DailyForex haftet nicht für Verluste oder Schäden, die aus der Vertrauenswürdigkeit der Informationen auf dieser Website resultieren, einschließlich Marktnachrichten, Analysen, Handelssignalen und Forex Broker Reviews. Die auf dieser Website enthaltenen Daten sind nicht unbedingt in Echtzeit und nicht zutreffend, und Analysen sind die Meinungen des Autors und stellen nicht die Empfehlungen von DailyForex oder seinen Mitarbeitern dar. Währungshandel auf Marge mit hohem Risiko, und ist nicht für alle Anleger geeignet. Als Leverage-Produkt können Verluste die Einlagen überschreiten und das Kapital ist gefährdet. Bevor Sie sich für den Handel mit Forex oder einem anderen Finanzinstrument entscheiden, sollten Sie sorgfältig Ihre Anlageziele, Ihr Erfahrungsniveau und Ihre Risikobereitschaft berücksichtigen. Wir arbeiten hart, um Ihnen wertvolle Informationen über alle Broker, die wir überprüfen. Um Ihnen diesen kostenlosen Service zur Verfügung zu stellen, erhalten wir Werbungsgebühren von Brokern, darunter auch einige der in unserer Rangliste und auf dieser Seite aufgeführten. Während wir alles tun, um sicherzustellen, dass alle unsere Daten up-to-date sind, empfehlen wir Ihnen, unsere Informationen mit dem Makler direkt zu überprüfen. Risk Disclaimer: DailyForex haftet nicht für Verluste oder Schäden, die aus der Vertrauenswürdigkeit der Informationen auf dieser Website resultieren, einschließlich Marktnachrichten, Analysen, Handelssignalen und Forex Broker Reviews. 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